行业动态

　　行业近况

　　4 月14 日，台积电公布1Q22 业绩并召开法说会：公司1Q22 单季度营收4,910.8 亿新台币(约合175.7 亿美元)，QoQ+12.1%，YoY+35.5%，超出此前业绩指引上限，主要由高性能计算和汽车业务驱动。1Q22 单季度毛利率55.6%，QoQ+3.0ppt，主要受益于公司成本管控、产品价值量提升及更有利的汇率。公司1Q22 资本支出为84.6 亿美元，维持2022 年全年资本开支将400-440 亿美元目标不变。

　　评论

　　按制程拆分，台积电1Q22 单季度5nm占比20%，7nm占比30%，7nm及以下的先进制程占比合计50%。公司预计下半年5nm和7nm对收入贡献将超过50%。公司预计3nm产品将于2022 年下半年开始量产，高性能计算和智能手机需求将推动N3 进入市场；N3E节点进展超出预期，有望在2023 年下半年量产；N2 产品将在2024 年底试产，2025 年下半年或年底量产。

　　按应用拆分，公司1Q22 单季度高性能计算QoQ+26%，占比41%，超过智能手机(占比40%)成为公司营收最主要来源；汽车环比QoQ+26%，占比5%。公司高性能计算和汽车业务保持较高增速，公司预计高性能计算、汽车业务以及物联网的增速将超过公司整体水平。在高性能计算、智能手机、汽车和物联网下游需求的推动下，公司预计2022 年仍将保持高产能利用率。公司预计2Q22 单季度营收有望达到176-182 亿美元，毛利率56-58%；2022 年总营收增速有望达到中高20%；长期毛利率指引为53%甚至更高。

　　建立多元化的全球供应体系，持续优化供应链。1Q22 全球地缘政治冲突以及新冠疫情影响增加公司供应链潜在风险。公司不断开发多源供应解决方案，建立多元化的全球供应商基础。对于氖气、氙气在内的特种化学气体，公司将从不同地区的多家供应商采购并维持一定库存。通过与供应链企业的密切合作，公司预计其半导体材料供应不会对公司运营造成负面影响。

　　风险

　　中美贸易摩擦加剧；5G、HPC等应用需求释放不达预期；先进技术研发不及预期。

（文章来源：中金公司）